Q.
WACCの計算で各資本コストにかける「ウェイト（重み）」の決め方として最も適切なものはどれか。
解説まとめ
正解はDです。WACCのウェイトは、株主資本（E）と負債（D）それぞれの調達額の構成比で決めます。会社全体のコストは、どちらの資金をどれだけ使っているかで重みづけされるべきだからです。具体的には E/(D+E) と D/(D+E) を重みとして用います。
ポイント
この問題の核心は、重みが「金額の構成比」である点です。人数でも利益でもコストの差でもなく、いくら株主資本で、いくら負債で調達しているかという金額の割合がウェイトになります。E/(D+E) と D/(D+E) の合計が必ず1になることも押さえておきましょう。
ワンポイントアドバイス
WACCを計算する前に、まず E と D の金額を確認し、合計 D+E に対する各々の割合を先に出してみましょう。ウェイトを先に固めておくと、後でコストを掛け合わせるときに迷いがなくなります。
解説詳細
ウェイトは調達額の構成比
WACCは会社全体の平均資本コストなので、株主資本と負債のどちらの資金をどれだけ使っているかという構成比で重みづけします。株主資本の重みは E/(D+E)、負債の重みは D/(D+E) です。両者を足すと必ず1になり、全体を100%として分け合う形になります。金額の比で重みを決めるDが正解です。
他の選択肢が誤りである理由
Aの株主・債権者の人数比は、調達した金額の大小を反映しないため、平均コストの重みとしては不適切です。Bの当期純利益の増加率は収益のトレンドであり、資本構成とは無関係です。Cの株主資本コストと負債コストの差を重みにすると、コストの大きさで重みが決まってしまい、実際の調達割合を表しません。重みは必ず調達額の構成比で決めます。