EBITDA で減価償却費を利益に足し戻す主な理由として、最も適切なものはどれか。

正解は B です。減価償却費は過去の支出を費用配分した非現金費用であり、その期に現金は出ていきません。利益計算では費用として引かれていますが、これを足し戻すことで、本業が生み出す現金に近い姿を見ようとするのが EBITDA の狙いです。

この問題の核心は、足し戻しの目的が「現金創出力に近づけること」だと理解できているかです。減価償却費はキャッシュを動かさない費用なので、利益から足し戻すと、会計上の利益とキャッシュのズレを一部埋められます。税法上の扱いや変動費かどうかは理由ではありません。

利益とキャッシュは一致しない、という前提を常に意識してみましょう。減価償却費のような非現金費用を足し戻すと、両者の差が縮まることが実感できます。「利益＝現金ではない」という視点を持つと、EBITDAやキャッシュフローの意味がつながって見えてきます。

非現金費用だから足し戻す

減価償却費は、固定資産の取得原価を期間配分した費用で、計上しても新たな現金流出はありません。一方、会計上の利益はこの費用を差し引いて計算されます。そのため利益は、実際に手元に残る現金よりも、減価償却費の分だけ小さく見えます。EBITDA はこの非現金費用を足し戻すことで、本業が稼ぐ現金の力に近い数字を示そうとします。

ほかの選択肢が誤りである理由

A は誤りで、減価償却費は要件を満たせば税務上の損金になります。そもそも損金算入の可否は足し戻しの理由ではありません。C は誤りで、減価償却費は通常、操業度に比例しない固定的な性質を持ち、変動費ではありません。D は誤りで、減価償却費は過去に支出済みの原価の配分であって、将来の投資の予約額ではありません。よって、非現金費用だからと述べた B が正解です。