間接法で営業CFを計算するとき、当期に「売上債権（売掛金）が増加」した場合の調整として、最も適切なものはどれか。

正解はCです。売上債権（売掛金）の増加は、売上を計上したものの代金がまだ回収できておらず、その分の現金が手元に入っていないことを意味します。利益には計上されているが現金は入っていないため、間接法では利益からマイナス調整します。「債権が増える＝現金が縛られる」という向きを押さえましょう。

運転資金項目の符号がこの問題の核心です。売上債権と在庫の増加は現金を縛るのでマイナス調整、仕入債務の増加は支払い繰延べでプラス調整します。資産側の増加はマイナス、負債側の増加はプラス、という向きで覚えると整理できます。

営業CFが利益より小さい会社を見たら、売掛金や在庫が増えていないかを確認してみましょう。増収局面では債権・在庫が膨らみ、利益はあっても営業CFが伸び悩むことがあります。運転資金項目の増減を、利益とCFのズレの説明に当てはめてみてください。

なぜCが正解か

間接法では、運転資金（売上債権・棚卸資産・仕入債務）の増減を利益に調整して営業CFを求めます。売上債権の増加は、売上を計上して利益には反映されているものの、代金の回収がまだで現金が入っていない状態を表します。したがって、現金ベースに戻すには利益からその増加分をマイナス調整する必要があります。Cはこの向きを正しく述べています。

なぜ他の選択肢が誤りか

Aは「現金が増えた」としていますが、債権の増加は現金がまだ入っていないことを意味するので逆です。Bの「無関係」は、運転資金の増減が営業CFに直接影響するため誤りです。Dの投資CFでの計上は、売上債権が営業活動から生じる項目であって投資活動ではないため区分が誤っています。資産項目の増加はマイナス調整、という原則を外しています。