マーケットアプローチに該当する評価手法の説明として、最も適切なものはどれか。

正解は B です。マーケットアプローチは、類似する上場会社や類似取引の株価倍率（PERやEV/EBITDAなど）を、評価対象企業の利益やEBITDAに当てはめて価値を求める手法です。市場が付けている相場観を借りて相対評価する点が特徴です。代表は類似会社比較法（マルチプル法）です。「市場の倍率を物差しにする」のがマーケットアプローチだと理解してください。

この問題の核心は「市場の倍率を当てはめる」という相対評価の発想です。将来CFを使うインカムや、純資産を使うコストとの区別がつまずきどころです。比較対象の選び方（業種・規模・成長性が近い会社）が結果を左右する点も押さえておきましょう。

気になる会社を評価するときは、同業の上場企業のEV/EBITDAやPERを並べて中央値を取り、対象企業の指標に掛けてみましょう。ざっくりした価値レンジが手早く出せます。比較対象が本当に似ているかを吟味する姿勢が、マルチプル法の精度を高めます。

マーケットアプローチは相対評価

マーケットアプローチは、市場で取引されている類似会社の株価倍率を基準にします。たとえば同業他社のEV/EBITDA倍率の中央値を、対象企業のEBITDAに掛けてEVを推定します。市場の評価水準を借りて相対的に価値を測る手法です。

代表手法と前提

代表は類似会社比較法（マルチプル法）です。前提として、業種・規模・成長性などが近い比較対象を選ぶことが重要で、選定が結果を大きく左右します。

ほかの選択肢が誤りである理由

Aは将来CFを割り引くインカムアプローチ（DCF）の説明です。Cは時価純資産を使うコストアプローチの説明です。Dはインタビューだけで主観的に決めるもので、客観的な評価手法ではありません。市場の倍率を当てはめるBがマーケットアプローチの正しい説明です。