資産運用でいう「アセットアロケーション（資産配分）」の説明として最も適切なものはどれか。

正解は B です。アセットアロケーション（資産配分）とは、株式・債券・現金・不動産といった資産クラスに、自分の資金をどれくらいの割合で配分するかを決めることです。どの個別銘柄を選ぶかよりも、まずこの大枠の配分が運用全体の成果やリスクを大きく左右するとされます。リスク許容度や目標に応じて配分を決めるのが、分散投資の出発点になります。

核心は「アセットアロケーションは個別銘柄選びの前段で、資産クラスごとの割合を決めること」という点です。木（個別銘柄）ではなく森（資産全体の配分）を設計する作業です。配分次第で全体のリスクとリターンの性格が決まる、という重要性を押さえましょう。

投資を始めるときは、いきなり個別の商品を選ぶ前に、「株式・債券・現金をどんな割合で持つか」という大枠を先に考えてみましょう。リスク許容度に応じて、安定重視なら債券や現金を厚く、成長重視なら株式を厚くするのが一つの目安です。定期的に配分が崩れていないか見直すのも効果的です。

アセットアロケーションは資産クラスの配分設計

正解はBです。アセットアロケーション（資産配分）とは、株式・債券・現金・不動産などの資産クラスに、自分の資金をどのような割合で振り分けるかを決めることです。たとえば「株式60%・債券30%・現金10%」のように大枠を設計します。個別の銘柄選びよりも、この資産クラスごとの配分こそが、ポートフォリオ全体のリスクとリターンの性格を大きく決めるとされており、分散投資の土台となる重要な意思決定です。

他の選択肢が誤りである理由

Aの「一つの銘柄の売却タイミングを決める」は、売買タイミングの話であって、資産クラス全体の配分を決めるアセットアロケーションとは別物で誤りです。Cの「証券会社を選ぶ」は取引する金融機関の選択であり、資産配分とは無関係で誤りです。Dの「手数料を計算する」はコスト管理の話であって、配分設計ではないため誤りです。アセットアロケーションはあくまで、どの資産クラスにどれだけ配分するかを決めることを指します。