「当期は利益（税引前当期純利益）が出ているのに、営業CFはマイナスだった」。この状況の説明として最も適切なものはどれか。

利益とキャッシュは別物です。増収であっても、売上債権や在庫の増加が大きければ、営業CFはマイナスになりうる、という点が核心です。「利益が出ている＝現金もある」とは限らない、というズレの存在を常に意識しましょう。

「黒字なのにお金が無い」という兆候を感じたら、PLの利益とCF計算書の営業CFを並べて見比べてみましょう。差を生んでいる主因（売上債権・在庫・仕入債務）を特定できれば、どこに手を打てばよいかが見えてきます。利益の表と現金の表を、いつもセットで開く習慣をつけてください。

正解はAです。利益と現金は、動くタイミングがずれます。売上債権や在庫が大きく増えると、利益に見合う現金がそこに拘束されてしまい、利益が出ていても営業CFはマイナスになることがあります。Bの「計算上ありえない」は誤りで、利益と現金がズレる以上、十分に起こりえます。Cの「粉飾決算の動かぬ証拠」は飛躍した誤りで、運転資本の増加だけでこの状況は説明できます。Dの「減価償却費が大きく現金が流出した」も誤りで、減価償却費は非現金費用であり、現金を社外へ流出させるものではありません。むしろ営業CFを押し上げる側の項目です。