問題集・スキーム/価値評価/DD

M&A基礎問題集

全20問・更新 2026.06.25

スキーム・価値評価・DDという3つの軸で、M&Aを「専門家の話をなんとなく聞く」状態から「前提を自分の言葉で説明し検証できる」状態へ引き上げる全20問です。やさしい定義から始めて上級を重心に易→難で確認します。各設問に、解説まとめ・ポイント・ワンポイントアドバイス・解説詳細をセクションごとに用意しています。

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Q1.M&Aの「株式譲渡」スキームで、買い手が直接取得するものとして最も適切なものはどれか。

Q2.「事業譲渡」スキームの性質として最も適切なものはどれか。

Q3.簿外債務（帳簿に載っていない債務）を買い手が意図せず引き継いでしまうリスクが、最も高くなりやすいスキームはどれか。

Q4.許認可を要する事業を買収する場合、許認可の承継について最も適切な説明はどれか。

Q5.吸収合併が消滅会社に対して持つ法的効果として最も適切なものはどれか。

Q6.「会社分割」スキームの説明として最も適切なものはどれか。

Q7.合併や株式交換などの組織再編における「対価」について、最も適切な説明はどれか。

Q8.企業価値評価（バリュエーション）の代表的な3つのアプローチの組み合わせとして最も適切なものはどれか。

Q9.DCF（ディスカウンテッド・キャッシュフロー）法の基本的な考え方として最も適切なものはどれか。

Q10.DCF法において、ほかの条件が同じであれば、割引率が高くなると企業価値（評価額）はどうなるか。

Q11.DCF法における「継続価値（ターミナルバリュー）」の説明として最も適切なものはどれか。

Q12.「類似会社比較法（マルチプル法）」が属する評価アプローチと、その基本的なやり方として最も適切なものはどれか。

Q13.ある会社の EBITDA が 10（億円）で、類似会社から得た EV/EBITDA 倍率を 6 倍と置くとき、この会社の企業価値（EV）はおおよそいくらと見積もられるか。

Q14.M&Aで生じる「のれん」の説明として最も適切なものはどれか。

Q15.M&Aにおけるデューデリジェンス（DD）の主たる目的として最も適切なものはどれか。

Q16.DD（デューデリジェンス）の分野（種類）の組み合わせとして最も適切なものはどれか。

Q17.株式譲渡による買収で、帳簿に表れていない偶発債務（係争中の損害賠償リスクや個人保証など）を発見するうえで、最も中心的な役割を果たすのはどれか。

Q18.M&A契約における「表明保証（レプワラ）」の説明として最も適切なものはどれか。

Q19.DDで重大なリスク（例: 多額の偶発債務）が判明した場合の、契約・取引条件への一般的な反映方法として最も適切でないものはどれか。

Q20.M&Aにおける「クロージング」の説明として最も適切なものはどれか。